功率半导体行业景气度上行叠加AI服务器、新能源汽车需求爆发，扬杰科技2026年前三季度交出一份稳健增长的成绩单：营业收入同比增长34.31%至71.83亿元，归母净利润同比增长26.67%至12.33亿元。汽车、AI数据中心、SiC三大战略业务收入均实现高增长，成为驱动公司穿越周期的重要引擎。
营收利润双增，单季扣非增速亮眼
三季报显示，扬杰科技2026年前三季度实现营业收入71.83亿元，同比增长34.31%；归属于上市公司股东的净利润12.33亿元，同比增长26.67%；扣非净利润12.40亿元，同比增长37.93%，剔除一次性因素后主业增长质量更优。
单季度来看，第三季度实现营业收入26.68亿元，同比增长40.93%，增速较前三季度整体水平进一步抬升；归母净利润4.62亿元，同比增长24.22%；扣非净利润5.16亿元，同比大增51.67%。单季扣非增速超过50%，在半导体行业中表现亮眼。这一表现与行业整体走势吻合。2026年以来，功率半导体行业受益于AI服务器、新能源汽车、光储等领域需求爆发，叠加8英寸成熟制程产能紧缺，呈现量价齐升态势。
三大战略业务齐发力，汽车与AI收入翻倍
从业务结构看，扬杰科技的增长并非单一驱动力，而是呈现“多点开花”格局。
汽车业务受益于新能源汽车渗透率提升、场景应用需求升级，叠加国产替代加速及客户合作深化，前三季度收入同比增长超100%。在当前功率半导体国产化进程中，车规级产品的客户导入与放量是衡量企业竞争力的核心指标，翻倍增长意味着公司在该赛道已进入收获期。
AI数据中心业务在AI算力需求持续爆发、多款产品客户认证及样品导入持续落地的驱动下，前三季度收入同样同比增长超100%。随着AI服务器对高效电源管理芯片需求的激增，功率半导体成为算力基础设施中不可忽视的一环，公司该业务的高增长印证了其产品与下游需求的匹配度。
SiC业务则在产能释放与客户导入加快的驱动下，前三季度收入同比实现超100%增长，且增速逐季提升。第三代半导体SiC是功率器件升级的重要方向，增速逐季抬升表明公司SiC产线的爬坡与商业化节奏正在加速。
研发投入加码，IDM模式深化全链条能力
研发投入持续加码，前三季度研发费用4.44亿元，同比增长30.09%，符合半导体企业技术驱动的成长逻辑。公司坚持产品领先战略，依托IDM模式完成芯片—器件—封装全链条能力建设，形成汽车电子、SiC第三代半导体、AI算力硬件三大增长引擎。
产能建设方面，截至9月末在建工程22.90亿元，较年初的19.44亿元进一步增加。银河证券指出，公司8英寸及SiC产线扩产提速，第三季度单季资本开支3.13亿元，固定资产单季增加3.41亿元，产能正加速释放。公司通过增加长期融资优化债务期限结构，为持续产能投入提供资金保障。
业内分析认为，扬杰科技三季报折射出当前功率半导体行业的几个关键特征：其一，AI服务器与新能源汽车两大增量市场对功率器件的拉动效应正在兑现，8英寸成熟制程产能紧缺带来的量价齐升为国内厂商提供了窗口期；其二，SiC等第三代半导体业务从产能建设走向收入放量，增速逐季提升是积极信号；其三，国产替代逻辑在汽车领域持续深化，翻倍增长验证了车规产品的导入成效。
总体而言，扬杰科技2026年前三季度在营收、扣非利润及战略业务拓展上均交出较好答卷，三大高增长业务能否在四季度及2027年延续翻倍势头、SiC增速逐季提升的趋势能否持续，将是市场后续关注的核心焦点。
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